域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)
近日，上市僅156天的滴滴從美股閃電退市，并啟動(dòng)在香港上市的準(zhǔn)備工作。消息發(fā)布后，滴滴股價(jià)盤前一度漲到9美元，漲幅超過(guò)15%。不只是滴滴花落港股，阿里、騰訊、美團(tuán)、小米，百度等眾多中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)科技公司，紛紛選擇香港為二次上市地點(diǎn)，港股儼然已經(jīng)成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的主陣地。
科技股價(jià)值重塑，認(rèn)知須進(jìn)入2.0思維模式
今年以來(lái)，復(fù)雜的外交關(guān)系，密集的行業(yè)政策監(jiān)管，不啻為科技股的一次祛魅。投資是認(rèn)知的變現(xiàn)。如何正確認(rèn)知科技股，尤其是互聯(lián)網(wǎng)巨頭，直接關(guān)系著投資者的回報(bào)率。
監(jiān)管的本質(zhì)：團(tuán)結(jié)——批評(píng)——團(tuán)結(jié)
盡管這兩年，互聯(lián)網(wǎng)遭遇了密集的政策監(jiān)管，但是科技股各細(xì)分賽道的最終結(jié)果卻并不相同，究其本質(zhì)是矛盾根源不同，矛盾主要是分為兩種，一種是敵我矛盾，而另一種是人民內(nèi)部矛盾。
對(duì)于K12在線教育而言，資本過(guò)分干預(yù)教育，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致教育不公平，遏制階級(jí)流動(dòng)，這個(gè)矛盾是不可調(diào)和的，沒有商量的余地，因此更多是偏敵我矛盾。
其他行業(yè)，比如美團(tuán)、阿里等企業(yè)，盡管也遭到了監(jiān)管，但卻是以撥亂反正為主旋律，是對(duì)待人民內(nèi)部矛盾的處理原則，團(tuán)結(jié)——批評(píng)——團(tuán)結(jié)，批評(píng)的目的是為了更好的團(tuán)結(jié)，更好的發(fā)展。本質(zhì)上，政策并不是為了打壓破壞互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的發(fā)展，更多是為了防止中國(guó)科技企業(yè)沉迷于一時(shí)的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)而錯(cuò)失未來(lái)良機(jī)，相當(dāng)于撥亂反正。
政策監(jiān)管的背后，其實(shí)釋放了投資利好點(diǎn)——更加安全穩(wěn)健的環(huán)境。任何法律法規(guī)、政策監(jiān)管，其實(shí)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管控。之前是野蠻生長(zhǎng)，監(jiān)管未到來(lái)之際才是最危險(xiǎn)的，因?yàn)樯嫦訅艛?，隨時(shí)可能面臨股價(jià)大跌，導(dǎo)致投資者損失慘痛。而監(jiān)管落地之后，美團(tuán)反壟斷金額公布當(dāng)日，股價(jià)上漲2.07%，在阿里當(dāng)天宣布被罰182億之后，阿里的股票也是逆勢(shì)上漲，港股上漲了6.51%。
真正的投資大佬最善于逆向思維，今年8月份，騰訊大跌之際，段永平在相關(guān)平臺(tái)上表示，“今天買了一點(diǎn)騰訊，再跌就再多買一些”。正所謂利空落地是利好，利好出盡是利空。監(jiān)管效應(yīng)下，之前科技巨頭高高在上的股價(jià)，入手門檻高，而如今股價(jià)大跌，其實(shí)客觀上出現(xiàn)了估值洼地。
互聯(lián)網(wǎng)的B面：從流量紅利到數(shù)據(jù)紅利
從數(shù)據(jù)上來(lái)看，如今的流量確實(shí)面臨著瓶頸，但是互聯(lián)網(wǎng)其實(shí)分為兩個(gè)部分，一個(gè)是消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，這是互聯(lián)網(wǎng)的A面，這個(gè)確實(shí)增長(zhǎng)放緩，但是互聯(lián)網(wǎng)還有B面——產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。如果說(shuō)，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)是基于 38 萬(wàn)億的社會(huì)消費(fèi)零售總額，創(chuàng)造了過(guò)去 10 年，上一代風(fēng)險(xiǎn)投資人高增長(zhǎng)和高收益的輝煌，那么產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基于 39 萬(wàn)億的生產(chǎn)制造與流通市場(chǎng)，去結(jié)構(gòu)性地改變整個(gè)國(guó)家的凈資產(chǎn)收益率，將有望呈現(xiàn)出更大的藍(lán)海市場(chǎng)。
經(jīng)濟(jì)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，單純靠業(yè)務(wù)增長(zhǎng)去獲得更大利潤(rùn)的難度加大，迫使企業(yè)去追求內(nèi)部效率的提升，從規(guī)模驅(qū)動(dòng)向效率驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)移，提升產(chǎn)業(yè)效率，離不開數(shù)據(jù)與技術(shù)驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)業(yè)會(huì)選擇與其發(fā)展最相適應(yīng)的技術(shù)和數(shù)據(jù)來(lái)提升效率，這是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的宏觀邏輯。
隨著產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)化加劇，未來(lái)可以更好的服務(wù)各產(chǎn)業(yè)柔性生產(chǎn)，個(gè)性化定制等，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)將進(jìn)一步賦能傳統(tǒng)制造業(yè)，一方面這將為科技巨頭帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，更深層次來(lái)講，本質(zhì)上也是先進(jìn)科技賦能落后產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)共同富裕，符合政策發(fā)展需要。
汽車賽道:上半場(chǎng)是能源，下半場(chǎng)是科技
特斯拉最高市值曾經(jīng)是四個(gè)豐田，要知道特斯拉的銷量是遠(yuǎn)不及豐田的，為何這么高的估值，很大一部分是科技因素加持。能源方式的轉(zhuǎn)變只是汽車賽道的上半場(chǎng)，下半場(chǎng)的智能化才是最大的風(fēng)口，未來(lái)的汽車股，都將是科技股。
科技股的邊界在擴(kuò)大，新能源汽車處在電動(dòng)化、智能化趨勢(shì)中，慢慢走向類似手機(jī)行業(yè)當(dāng)中智能機(jī)的狀態(tài)，業(yè)內(nèi)也習(xí)慣性將智能汽車的發(fā)展與智能機(jī)做類比。我們都知道智能機(jī)的普及帶來(lái)了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)革命，誕生了滴滴、美團(tuán)、拼多多等巨頭。
互聯(lián)網(wǎng)公司布局汽車賽道，路線上是流量場(chǎng)景+科技平臺(tái)的雙輪驅(qū)動(dòng)：
一：新的增量場(chǎng)景。未來(lái)的汽車車不單單是出行工具，更是娛樂(lè)場(chǎng)景，還兼具著用戶的辦公訴求，智能座艙提供了新的流量場(chǎng)景，有望為消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)釋放新的增量，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們也有望迎來(lái)新的流量增長(zhǎng)空間。
二：科技公司的底層平臺(tái)邏輯。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司而言，進(jìn)軍汽車從來(lái)不是沖著汽車本身而來(lái)的，而是為汽車賦能，在具體路線上，多是智能化的操作系統(tǒng)，瞄準(zhǔn)的是基礎(chǔ)設(shè)施，是為了發(fā)展平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，比如華為的鴻蒙操作系統(tǒng)，阿里與上汽，斑馬互聯(lián)打造的AliOS，百度的阿波羅開放平臺(tái)，小度車載OS。
今年的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們，看似低迷，或許只是短暫的蟄伏期，科技股價(jià)值重塑，認(rèn)知須進(jìn)入2.0思維模式。
堅(jiān)持長(zhǎng)期主義：重倉(cāng)中國(guó)就要重倉(cāng)科技
從大的投資邏輯來(lái)講，金融本質(zhì)上永遠(yuǎn)是服務(wù)于經(jīng)濟(jì)的，抓住科技升級(jí)的 “風(fēng)口”，做產(chǎn)業(yè)升級(jí)，中國(guó)正在崛起，科技股作為中國(guó)長(zhǎng)期表現(xiàn)優(yōu)秀的資產(chǎn)，重倉(cāng)中國(guó)就要重倉(cāng)科技。
可這些優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)公司在港股上市，內(nèi)地投資者入手門檻高，而華泰柏瑞南方東英ETF提供了一個(gè)渠道，在 A 股發(fā)布的國(guó)內(nèi)首只滬港互掛 ETF——華泰柏瑞恒生科技 ETF(513130.SH)可以讓內(nèi)地投資者直接購(gòu)買到恒生科技指數(shù)。
華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF是A股首批恒生科技ETF之一。恒生科技指數(shù)為配置中國(guó)核心互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭提供了“一站式”的解決方案，而華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF則為A股市場(chǎng)投資者提供了直接配置恒生科技指數(shù)的方案。
從歷史上來(lái)看，恒生科技指數(shù)成分股投資需求強(qiáng)烈。根據(jù)港股通歷史數(shù)據(jù)，南向資金配置恒生科技指數(shù)成分股累積資金凈流入量已達(dá)4702億元，2019年至今累積資金凈流入量達(dá)約3826億元，可以看出南下資金近兩年呈現(xiàn)加速流入的狀態(tài)，恒生科技指數(shù)配置價(jià)值凸顯，而恒生科技ETF則為投資恒生科技指數(shù)開辟了更方便的渠道。
華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF就是一張代表中國(guó)科技中堅(jiān)力量的企業(yè)名單，如阿里巴巴，騰訊控股，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)等。恒生科技指數(shù)成分股季度調(diào)整已經(jīng)納入了智能化，在未來(lái)，理想、小鵬、滴滴都可能納入恒生科技指數(shù)，這份名單像是一張地圖，供我們按圖索驥，找到投資增長(zhǎng)點(diǎn)。
穩(wěn)健性方面，指數(shù)聚焦科技業(yè)龍頭公司，剔除與納入機(jī)制靈活，同時(shí)單只股票權(quán)重不超過(guò)8%，起到較好的分散化投資效果。
從規(guī)模上看，華泰柏瑞指數(shù)投資一直處于行業(yè)ETF投資的第一梯隊(duì)，旗下ETF管理規(guī)模超過(guò)815億，持有人戶數(shù)破百萬(wàn)；
從ETF的操作便利性出發(fā)，恒生科技ETF的門檻只要1000元，而且這些ETF是T+0交易，即T日買入，T日可以賣出。
管理者層面，華泰柏瑞指數(shù)投資團(tuán)隊(duì)開展ETF業(yè)務(wù)以來(lái)十五年零差錯(cuò)運(yùn)營(yíng)，跟蹤誤差水平一直保持行業(yè)領(lǐng)先，旗下多只產(chǎn)品獲行業(yè)五星評(píng)級(jí)；多年來(lái)屢獲殊榮，共計(jì)斬獲11尊金牛、10項(xiàng)金基金大獎(jiǎng)，300ETF成立以來(lái)更是6獲金牛、6奪金基金，并曾獲上海市政府頒發(fā)的“上海金融創(chuàng)新成果獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)”(2012)。
堅(jiān)持長(zhǎng)期主義需要做難而正確的事，長(zhǎng)期配置價(jià)值突出，具有長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)動(dòng)力，或?qū)⒂型麆?chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)。
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