域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)

“不會(huì)拒絕任何一種形式獲得融資”的理想汽車(chē)，這次又把目標(biāo)放到了港股上。

港股研究社獲悉，7月26日，港交所披露了理想汽車(chē)通過(guò)聆訊后的招股書(shū)，這意味著理想汽車(chē)將在不久之后回歸港股主板上市。此前，理想汽車(chē)以保密形式在港交所遞交了上市申請(qǐng)，因此在招股書(shū)中，并沒(méi)有關(guān)于發(fā)行股份數(shù)量、募集資金額度、募資用途比例等具體數(shù)字。

上次敲鐘，李想將理想汽車(chē)推上美股市場(chǎng);這次敲鐘，理想汽車(chē)赴港雙重上市。

理想汽車(chē)與小鵬汽車(chē)一般可采用雙重上市的方式回歸港股。此次，理想汽車(chē)實(shí)行不同權(quán)架構(gòu)，A類(lèi)股一票投票權(quán)，B類(lèi)股10票投票權(quán)，李想持股23.79%，王興持股24.53%。

理想赴港上市，直面小鵬，蔚來(lái)回港也只是時(shí)間遲早的問(wèn)題，注定三者在二級(jí)市場(chǎng)上將上演狹路相逢。蔚來(lái)、理想、小鵬，本土造車(chē)新勢(shì)力再度在港股市場(chǎng)開(kāi)啟三國(guó)殺模式。那么，作為第二家歸國(guó)IPO的造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)，理想汽車(chē)到底走到了哪一個(gè)階段?IPO捕手多點(diǎn)解讀理想汽車(chē)回港上市，讓外界對(duì)它有更多認(rèn)知。

融資歷程

理想汽車(chē)是中國(guó)新能源汽車(chē)制造商，設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造和銷(xiāo)售豪華智能電動(dòng)汽車(chē)。理想汽車(chē)是中國(guó)成功實(shí)現(xiàn)增程式電動(dòng)汽車(chē)商業(yè)化的先鋒。

公司的首款及目前唯一一款商業(yè)化的增程序電動(dòng)汽車(chē)型-理想ONE是一款六座中大型豪華電動(dòng)SUV，配備了增程系統(tǒng)及先進(jìn)的智能汽車(chē)解決方案。

作為國(guó)內(nèi)新勢(shì)力頭部造車(chē)企業(yè)，理想汽車(chē)頗受海內(nèi)外投資者的喜愛(ài)。

據(jù)企查查信息顯示，迄今為止理想汽車(chē)共拿到了10輪融資：

2015年10月28日天使輪融資;

2016年5月3日A輪融資;

2017年9月5日A+輪融資;

2017年10月23日Pre-B輪融資;

2018年3月22日B輪融資;

2018年11月14日股權(quán)融資;

2019年8月16日C輪融資;

2020年6月24日D輪融資;

2020年7月25日Pre-IPO融資;

2020年7月30日IPO融資。

其中最近的一輪融資為赴美上市融資，當(dāng)時(shí)IPO公開(kāi)募資金額達(dá)9.83億美元。

收入模式

理想是中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)的創(chuàng)新者，也是設(shè)計(jì)，開(kāi)發(fā)，制造和銷(xiāo)售高級(jí)智能電動(dòng)車(chē)的一體化公司，是第一個(gè)在中國(guó)成功商業(yè)化增程式電動(dòng)汽車(chē)的公司。

眾所周知，理想汽車(chē)現(xiàn)階段的主要營(yíng)收來(lái)源于整車(chē)銷(xiāo)售，隨著汽車(chē)技術(shù)的發(fā)展，伴隨新技術(shù)使公司能夠?yàn)橛脩?hù)創(chuàng)造更有吸引力的產(chǎn)品，理想汽車(chē)的產(chǎn)品也將不斷推陳出新。

其他銷(xiāo)售和服務(wù)就是理想衍生出來(lái)的附屬服務(wù)，如銷(xiāo)售充電樁及理想汽車(chē)Plus會(huì)員等銷(xiāo)售服務(wù)。

IPO進(jìn)程

l 2020年9月9日，據(jù)IPO早知道報(bào)道：理想汽車(chē)已經(jīng)啟動(dòng)2020年美股上市工作，本次IPO 規(guī)?？赡茉?億美元左右。但隨后理想汽車(chē)公關(guān)部回應(yīng)稱(chēng)：“不了解情況，不作回應(yīng)。”

l 經(jīng)過(guò)多輪融資準(zhǔn)備后，2020年7月11日，理想汽車(chē)向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)遞交招股書(shū)，股票代碼為“LI”，擬定募資1億美元。

l 2020年30日，理想汽車(chē)成功在美股上市，發(fā)行價(jià)11.5美元，以發(fā)行價(jià)計(jì)算，理想汽車(chē)市值百億美元。

l 2021年7 月 16 日，據(jù)36氪消息，繼小鵬之后，理想汽車(chē)已于5月底向港交所遞交了上市申請(qǐng)，以雙重上市的方式，其保薦人之一為高盛。

l 2021年7月26日，據(jù)港交所消息，理想汽車(chē)通過(guò)港交所上市聆訊。高盛和中金為此次發(fā)行的聯(lián)席保薦人，瑞銀擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

招股書(shū)顯示，在過(guò)去的2018年、2019年、2020年和2021年第一季度，理想汽車(chē)的營(yíng)業(yè)收入分別為 0、2.84億、94.57億和35.75億元人民幣，相應(yīng)的凈虧損分別為15.32億、24.39億、1.52億和 3.60億元人民幣。

車(chē)輛銷(xiāo)售分別約為2.81億元、92.83億元以及34.64億元。同期凈虧損分別為24.39億元、1.52億元以及3.6億元。

研發(fā)費(fèi)用方面，2019-2020年以及截止2021年3月31日的三個(gè)月，理想汽車(chē)分別投入18.59億元、22.19億元以及10.24億元。

數(shù)據(jù)顯示，公司于2019年11月開(kāi)始量產(chǎn)理想ONE，并于2021年5月25日推出2021款理想ONE。截至2021年6月30日，該公司已交付逾6.3萬(wàn)輛理想ONE。

根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告，按銷(xiāo)量統(tǒng)計(jì)，理想ONE于2020年被評(píng)為中國(guó)最暢銷(xiāo)的新能源SUV車(chē)型，占市場(chǎng)份額9.7%;同時(shí)于中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)排名第六，占市場(chǎng)份額2.8%;理想汽車(chē)于中國(guó)新能源汽車(chē)品牌排名第十一。

據(jù)披露，理想汽車(chē)計(jì)劃于2022年推出X平臺(tái)上的首款產(chǎn)品—全尺寸豪華增程序電動(dòng)SUV，并于2023年在X平臺(tái)上推出另外兩款SUV。自2023年起，公司計(jì)劃每年至少推出兩款高壓純電動(dòng)汽車(chē)新車(chē)型。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

理想汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手囊括了整個(gè)新能源汽車(chē)市場(chǎng)上的選手，包括小鵬、蔚來(lái)、特斯拉、哪吒汽車(chē)、傳統(tǒng)汽車(chē)品牌在新能源汽車(chē)領(lǐng)域推出的車(chē)型，以及財(cái)大氣粗的互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭，比如華為、阿里、小米等。

但目前最為垂直的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還是要數(shù)與其齊名的小鵬汽車(chē)和蔚來(lái)汽車(chē)。同為造車(chē)新勢(shì)力，都處于急劇燒錢(qián)的狀態(tài)。雖說(shuō)理想汽車(chē)在今年6月份的新增訂單超過(guò)1萬(wàn)，創(chuàng)下歷史新高，但面對(duì)變幻多端的新能源汽車(chē)市場(chǎng)，理想仍然面臨不小的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

同時(shí)，由于不同地方政府對(duì)增程模式的認(rèn)可度不同，有地區(qū)并未認(rèn)可理想新能源汽車(chē)這一身份，這也使得其迫切需要在技術(shù)上尋求一些突破。

相比之下，理想與其它兩家最大的區(qū)別可能就是沒(méi)有里程焦慮，更愿意為消費(fèi)者投入的“黑科技”。比如理想ONE搭載了全球最領(lǐng)先的增程電動(dòng)技術(shù)，800公里長(zhǎng)續(xù)航還支持燃油續(xù)航，充電不再焦慮。智能化也很到位，全系標(biāo)配輔助駕駛系統(tǒng)，AEB行人保護(hù)等。

風(fēng)險(xiǎn)投資提醒

l 產(chǎn)品過(guò)于單一。僅有一款車(chē)的隱患非常明顯，伴隨著純電動(dòng)車(chē)、插電混動(dòng)等車(chē)型的發(fā)展，增程式電動(dòng)車(chē)是否會(huì)受影響存在未知數(shù)，因此，未來(lái)理想將大手筆投入研發(fā)當(dāng)中，對(duì)營(yíng)收也存在一定影響。

l 燒錢(qián)仍是常態(tài)。對(duì)于造車(chē)新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，“缺錢(qián)”是必不可少的，盡管在2020年都有不錯(cuò)的現(xiàn)金儲(chǔ)備，但跟投資規(guī)模相比，這些遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

l 競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。越來(lái)越多的競(jìng)爭(zhēng)者出現(xiàn)，一邊是傳統(tǒng)車(chē)企對(duì)新能源板塊的虎視眈眈，另一邊是互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭都開(kāi)始加碼造車(chē)。競(jìng)爭(zhēng)加劇對(duì)各家車(chē)企的生產(chǎn)效率及配套的充電樁數(shù)量提出了更高的要求。

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