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文/瓊涼    GPLP

今天（7月9日）早上開盤后暴風(fēng)集團(tuán)（300431）跌停，報(bào)12.75元/股，這一跌勢(shì)已經(jīng)持續(xù)一年之久。被稱為之妖股的暴風(fēng)科技曾連續(xù)經(jīng)歷39個(gè)漲停板，而今卻變得沒落，沒有了往日的輝煌。

然而禍不單行，7月6日晚間，暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布一則公告更是讓暴風(fēng)集團(tuán)雪上加霜，稱公司控股股東馮鑫所持4.65%股份被司法凍結(jié)，占公司總股本的0.99%。截至目前，馮鑫持有暴風(fēng)集團(tuán)21.34%的股份。

來源：公司公告

VR概念下中信資本入場(chǎng)

2015年暴風(fēng)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱暴風(fēng)）曾持續(xù)三個(gè)月連續(xù)上漲，創(chuàng)造連續(xù)39天漲停板的奇跡，成為市場(chǎng)上的啟明星，沒有任何一個(gè)股票可以與之匹敵。 并且在2015年的凈利潤(rùn)達(dá)1.733億人民幣，凈利率達(dá)到24.2%，成為公司自2012年以來的最大凈利率。

加之暴風(fēng)憑借著“VR”眼鏡的噱頭，受到了資本市場(chǎng)的青睞，前后受到中信資本，華誼兄弟，松禾資本等公司共計(jì)3億人民幣的融資。并且還和松禾資本成立虛擬現(xiàn)實(shí)風(fēng)投基金，以致力于發(fā)展VR眼鏡業(yè)務(wù)。

這里要著重說下中信資本，其在第二輪融資時(shí)以8000萬元拿下暴風(fēng)5.834%的股份。而8000萬元人民幣不是現(xiàn)金，而是債權(quán)轉(zhuǎn)化形成，這一舉措為后來的股份凍結(jié)埋下了伏筆。

VR概念帶領(lǐng)著視頻起家的暴風(fēng)走上歷史巔峰，其股價(jià)最高時(shí)曾達(dá)到327元/股，市值達(dá)360.97億人民幣。

余暉仍存，輝煌不在

曾在VR發(fā)布會(huì)上誓言要在做VR，AR產(chǎn)品的同時(shí)開立VR孵化器，并且立志成為行業(yè)巨頭的暴風(fēng)集團(tuán)。在VR熱潮過后，似乎也面臨著VR不被市場(chǎng)普遍接受的窘境，并且暴風(fēng)還出現(xiàn)VR部門裁員的境況。

在2015年以后，暴風(fēng)影音的凈利潤(rùn)開始下滑，從2015年的1.73億下跌到2016年的5281萬，而2017年也近似相同，為5515萬。這樣看似乎凈利潤(rùn)雖然比如2015年，但2017年仍然好于2016年。而另一數(shù)據(jù)卻讓人看了心寒，其凈利率在2016年以前基本維持在10%以上，自2016年開始去成為負(fù)的，且2016年達(dá)到-14.66%。這就不禁讓人懷疑，暴風(fēng)到底怎么了？?jī)H僅一年為何出現(xiàn)如此大的虧損。

原來，暴風(fēng)高層曾前后賣出所持有的股票，套現(xiàn)總額達(dá)11億人民幣。高層套現(xiàn)的同時(shí)，其產(chǎn)品也逐漸走下坡路。在2015年上市不久后暴風(fēng)成立了暴風(fēng)TV品牌----暴風(fēng)統(tǒng)帥。暴風(fēng)統(tǒng)帥依靠?jī)?nèi)容收費(fèi)來補(bǔ)貼硬件、并且低價(jià)銷售電視的促銷戰(zhàn)略，這種模式頗有些像樂視電視當(dāng)年的風(fēng)格。然而電視越賣越多，內(nèi)容補(bǔ)貼卻跟不上，最終導(dǎo)致公司利潤(rùn)越來越少。

其次是VR的寒冬已經(jīng)來臨，暴風(fēng)集團(tuán)的產(chǎn)品不能給公司提供足夠的利潤(rùn)率，其最暢銷的產(chǎn)品暴風(fēng)VR盒子均價(jià)都在50元左右，價(jià)格如此低廉，更別說利潤(rùn)空間。而其一體機(jī)的售價(jià)在3000元左右，卻很少有人買，甚至無人問津。

暴風(fēng)魔鏡2015年的收入為1.24億元人民幣，但凈利潤(rùn)虧損2273萬。而資本市場(chǎng)對(duì)VR行業(yè)的投資變得更加謹(jǐn)慎，堅(jiān)持不下去的VR公司直接倒閉，而后暴風(fēng)魔鏡部門裁員近一半。行業(yè)不景氣，暴風(fēng)魔鏡也難逃干系。而最終暴風(fēng)魔鏡帶來的虧損直接影響著上市公司暴風(fēng)集團(tuán)的財(cái)報(bào)。

暴風(fēng)集團(tuán)深陷風(fēng)暴

從2016年初至今，股價(jià)從曾經(jīng)的95.69元跌倒了如今的12.75元，跌幅達(dá)86%，并且公司法人馮鑫所持暴風(fēng)的95.35%股份已經(jīng)質(zhì)押，其中占公司總股本的20.35%。

股票下跌，產(chǎn)品賣不出去，使得公司最終導(dǎo)致虧損，值得慶幸的是2017年12月8日，暴風(fēng)統(tǒng)帥（暴風(fēng)電視）獲得了來自東山精密、如東鑫濠兩家機(jī)構(gòu)的8億元投資，算是讓暴風(fēng)在資金上稍微有些緩解。

周五（7月6日）暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布部分股份被司法凍結(jié)，此前5月深交所針對(duì)暴風(fēng)集團(tuán)2017年報(bào)發(fā)出問詢函，其中暴風(fēng)2017年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~已經(jīng)連續(xù)兩年為負(fù)數(shù)。并且在2018年一季度，暴風(fēng)集團(tuán)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)2936.82萬元，持續(xù)虧損讓暴風(fēng)連連敗退。

顯然，此次作為股東的中信資本起訴凍結(jié)暴風(fēng)集團(tuán)股份并不是意外。其中凍結(jié)馮鑫持有股份的3,271,296股，占其持有公司股份總數(shù)的4.65%。VR概念已遇寒冬，電視行業(yè)也沒有了往日的輝煌，想必如今的暴風(fēng)急需一個(gè)新的產(chǎn)品來支撐股價(jià)以及公司未來的發(fā)展，轉(zhuǎn)型將成為必經(jīng)之路。

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