11月24日晚間，阿里健康對外發(fā)布了2022財年中期業(yè)績公告。
期內(nèi)，得益于供應(yīng)鏈、服務(wù)、產(chǎn)品等的升級，阿里健康各業(yè)務(wù)板塊均呈現(xiàn)不同程度的增長，推動營收同比增速超30%，不過凈利方面的表現(xiàn)卻并不樂觀。
值得一提的是，近期國家衛(wèi)生健康委員會發(fā)布了《關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)診療監(jiān)管細則（征求意見稿）公開征求意見的公告》，對互聯(lián)網(wǎng)診療的醫(yī)療機構(gòu)監(jiān)管、人員監(jiān)管、業(yè)務(wù)監(jiān)管、質(zhì)量安全監(jiān)管等多方面進行了嚴格的規(guī)定?？梢灶A見，在《意見稿》的指導下，行業(yè)將更加注重醫(yī)療服務(wù)本身，向數(shù)字醫(yī)療賽道靠攏或?qū)⒊蔀橼厔荨?/p>
一直以來，互聯(lián)網(wǎng)平臺或多或少都被打上了“醫(yī)藥電商”的標簽，如今隨著行業(yè)監(jiān)管的加強，對于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺來講，是機遇也是挑戰(zhàn)。那么，作為這一領(lǐng)域的典型代表，阿里健康又將如何應(yīng)對？透過這份最新的財報數(shù)據(jù)，我們或許可以窺得一二。
營收增長凈利下滑，加速布局數(shù)字醫(yī)療
近年來，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場規(guī)模不斷擴大，科技進步疊加資本入場以及疫情的催化，行業(yè)邁入高速發(fā)展階段，不少相關(guān)企業(yè)一路高歌猛進。
就拿今年二季度來講，1藥網(wǎng)營收規(guī)模達30.24億元，同比增長87%；平安健康營收達38.18億元，同比增長39.0%；京東總收入達136.4億元，同比增加55.4%。
在截至2021年3月止的2021財年，阿里健康總營收155.2億元，同比增長61.7%。2022財年上半年，阿里健康延續(xù)這一增長態(tài)勢，期內(nèi)總營收達93.6億元人民幣，同比增長30.7%。
目前，阿里健康主要包括醫(yī)藥自營業(yè)務(wù)、醫(yī)藥電商平臺業(yè)務(wù)、醫(yī)療健康及數(shù)字化服務(wù)業(yè)務(wù)三大板塊。其中以醫(yī)藥自營業(yè)務(wù)營收為主，得益于供給側(cè)不斷豐富的B2C零售商品類目和藥品SKU數(shù)的提升，2022財年上半年這一業(yè)務(wù)營收達81.19億元，同比增長34.5%，占比達到86.74%。以“阿里健康”品牌運營的自營藥房之藥品收入占比達到64%，處方藥業(yè)務(wù)收入同比增長127.3%。
醫(yī)藥電商平臺業(yè)務(wù)收入10.10億元，同比增長9.2%，截至報告期末，阿里健康醫(yī)藥電商平臺向消費者提供超過4000萬個SKUs，較半年前快速增加700萬個；服務(wù)商家逾2.5萬個，較半年前增加3000個。
醫(yī)療健康及數(shù)字化服務(wù)板塊因于來自各終端的醫(yī)療健康服務(wù)GMV增長迅速使得收入同比增長13.9%，達到2.28億元。報告期內(nèi)收購的小鹿中醫(yī)也并入醫(yī)療健康以及數(shù)字化服務(wù)業(yè)務(wù)，為其營收貢獻2865萬元。
但也因加強了對這些基礎(chǔ)設(shè)施方面投入的加大進一步加劇了阿里健康的成本支出對利潤構(gòu)成了短期壓力。數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)，阿里健康產(chǎn)品開發(fā)支出為3.23億元，較去年同期的2.29億元有所增長，截至2021年9月30止的六個月內(nèi)阿里健康20%毛利率對比去年同期下降6%，虧損達2.32億元。
不過，這背后的邏輯并不難理解，畢竟在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的下半場，對于平臺而言，支撐其能夠走得更加長遠的核心，便是回歸行業(yè)本身注重醫(yī)療服務(wù)，并賦能行業(yè)發(fā)展。
拋開2022財年的虧損數(shù)據(jù)，我們看到阿里健康其他多項指標數(shù)據(jù)均獲得不錯增長，也可以算是阿里健康醫(yī)療服務(wù)提升之后的市場正面反饋。簡單來講，阿里健康目前處于一個提升行業(yè)服務(wù)質(zhì)量的投入階段，而數(shù)字醫(yī)療本身具備“重”屬性，目前的虧損算是一條必經(jīng)之路。
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院因憑借線上便捷的優(yōu)勢受大眾青睞，用戶流量可以說是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療核心資源要素之一。
我們注意到2022財年上半年，阿里健康的慢病用戶同比增速達170%，自營業(yè)務(wù)慢病用戶人數(shù)達500萬，人均用藥時長和用戶復購率持續(xù)提升。
這背后主要源于報告期內(nèi)，阿里健康在慢病管理服務(wù)領(lǐng)域所做的推進，比如圍繞神經(jīng)、心血管、腫瘤、免疫等疾病設(shè)立了12大健康關(guān)愛中心，解決更多關(guān)于慢病方面的問題。慢病用戶數(shù)的高速增長，間接表達了阿里健康在慢病管理領(lǐng)域的布局是符合市場需求的。
事實上，這也與國家衛(wèi)生健康委員會前不久發(fā)布的《意見稿》所傳遞出來的理念相吻合，不斷向更為嚴肅的數(shù)字醫(yī)療靠攏。
財報顯示，阿里健康為進一步落實相關(guān)規(guī)定，對執(zhí)業(yè)醫(yī)師、執(zhí)業(yè)藥師進一步引進。截至2021年9月30日，與阿里健康簽約提供在線健康咨詢服務(wù)的執(zhí)業(yè)醫(yī)師、執(zhí)業(yè)藥師和營養(yǎng)師合計近14萬人，較截至2021年3月31日止上財年末增加8萬余人（包含小鹿中醫(yī)醫(yī)生數(shù)量）。截至2021年9月30日，日均在線問診服務(wù)量已超過25萬次，醫(yī)鹿APP月活躍用戶數(shù)超過200萬。
基于此，期內(nèi)，阿里健康的醫(yī)療健康及數(shù)字化服務(wù)業(yè)務(wù)營收同比增長13.9%。
當然，我們也注意到阿里在醫(yī)療健康及數(shù)字化服務(wù)業(yè)務(wù)上的營收體量并不大，目前僅有2.3億元。但需要明確一點的是，此前阿里健康的主要發(fā)力點確實是在醫(yī)藥自營以及醫(yī)藥電商平臺這一塊，在藥品層面可以說已經(jīng)建立起了各個端口的優(yōu)勢。
若后續(xù)能在數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，并利用好本身在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域的流量優(yōu)勢，這一領(lǐng)域所蘊藏的潛力依然是值得期待的。比如在阿里健康與小鹿中醫(yī)完成深度融合之后，將成為更加完善的互聯(lián)網(wǎng)中西醫(yī)協(xié)同服務(wù)平臺。那么，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推動下，優(yōu)質(zhì)的中西醫(yī)資源將進一步下沉到基層地區(qū)。
說到這里，我們可以清晰的看到，阿里健康的野心并不止于藥品，正在圍繞用戶健康醫(yī)療需求的漫長鏈條，打造線上線下一站式醫(yī)療健康服務(wù)體系。
但這樣的打法在行業(yè)內(nèi)并不罕見，如京東健康、平安好醫(yī)生、微醫(yī)等平臺都有專注。近日，湘雅·京東健康腦科學與人工智能研究中心成立大會在中南大學湘雅醫(yī)院順利舉辦；平安好醫(yī)生推出HMO模式，促進健康管理服務(wù)與醫(yī)藥險產(chǎn)業(yè)鏈融合共贏等等。
可以肯定的是，基于行業(yè)的特殊性，一站式醫(yī)療健康服務(wù)體系的打造不會是一件容易的事，何況，賽道上還有其他的一些已經(jīng)具有自身優(yōu)勢的玩家在不斷發(fā)力。
不過慶幸的是，我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康市場依然處于高速發(fā)展期。據(jù)《互聯(lián)網(wǎng)市場報告（2021）》顯示，我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康市場規(guī)模2021年將達到2831億元，同比增加45%。也就是說目前的行業(yè)蛋糕依然足夠大，遠未到存量競爭的時代，而是一個相互做大蛋糕、企業(yè)之間相互促進發(fā)展的時代。另外，我們看到阿里健康還在不斷完善自身數(shù)字化醫(yī)療閉環(huán)。
布局AI病理賽道，阿里健康向“慢病管理深水區(qū)”進發(fā)
據(jù)國家癌癥中心2019年公布的數(shù)據(jù)，我國惡性腫瘤死亡占居民全部死因的23.91%，癌癥已經(jīng)成為我國第一大死因。我國癌癥發(fā)病數(shù)逐年增長，據(jù)世界衛(wèi)生組織國際癌癥研究中心(IARC)數(shù)據(jù)，中國癌癥發(fā)病人數(shù)從2015年的395萬例增至2020年的457萬例。
一方面這些數(shù)據(jù)在警醒大眾重視對健康的關(guān)注，另一方面也說明了慢病管理是一個有市場發(fā)展價值的領(lǐng)域。冰凍三尺非一日之寒，癌癥的形成也不是一蹴而就的，這就需要大眾做好慢病管理。
近日，阿里健康完成了對醫(yī)療人工智能企業(yè)蘭丁股份D輪融資。
蘭丁股份是一家從事腫瘤早期診斷和檢測的企業(yè)，主要利用5G+AI云診斷技術(shù)提供病理診斷整體解決方案，包括樣本制作掃描、AI云診斷及實驗室全流程質(zhì)量監(jiān)控等。
顯然，阿里健康正通過不斷豐富自身醫(yī)療矩陣，進一步邁向腫瘤領(lǐng)域的“深水區(qū)”。蘭丁醫(yī)療所涉及的腫瘤領(lǐng)域和AI醫(yī)療服務(wù)，正是阿里健康一直以來投資布局的重要賽道。
2020年11月，諾華腫瘤和阿里健康達成戰(zhàn)略合作，致力共同打造數(shù)字化醫(yī)療創(chuàng)新模式；今年3月，戰(zhàn)略投資腫瘤領(lǐng)域知名企業(yè)零氪科技，共同探索建設(shè)腫瘤患者全服務(wù)周期管理平臺；9月，咚咚腫瘤科與阿里健康大藥房達成戰(zhàn)略合作，構(gòu)建“醫(yī)、藥、管”服務(wù)體系。此次對蘭丁股份進行投資也是阿里健康結(jié)合AI診斷技術(shù)，向腫瘤領(lǐng)域“深水區(qū)”邁進。
另一方面，蘭丁股份在宮頸癌方面亦有多成就。利用智能算法癌細胞診斷技術(shù)，開創(chuàng)了宮頸癌篩查自動化、智能化、數(shù)據(jù)化、標準化的新紀元，建立了資源共享的宮頸癌篩查智能算法云平臺。此前，蘭丁股份也已運用人工智能細胞學宮頸癌篩查技術(shù)為3億婦女全覆蓋篩查，這與阿里健康在女性健康上的發(fā)力不謀而合。
在渠道方面，通過與蘭丁股份的合作，推動優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療資源下沉到基層地區(qū)。蘭丁股份在此前通過云平臺提供人工智能診斷服務(wù)，與上千家醫(yī)院、上萬家街道鄉(xiāng)鎮(zhèn)基層取材站點形成了穩(wěn)定的合作關(guān)系，業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國。在合作中也能通過渠道方面推動阿里健康“線上+線下”模式的進一步完善，拓展更多的To C市場。
阿里巴巴投資部執(zhí)行董事蘇志強也曾透露，兩方合作提供高質(zhì)量、快捷的線上線下宮頸癌篩查和檢測服務(wù)；還會基于各自積累的資源、渠道和能力，雙方共同開發(fā)圍繞家庭為主的商業(yè)健康險或?qū)m頸癌篩查健康保障產(chǎn)品。
可以明確的是，阿里健康正基于曾經(jīng)醫(yī)藥電商領(lǐng)域的流量優(yōu)勢構(gòu)建線上線下一站式醫(yī)療服務(wù)體系，隨著嚴肅數(shù)字醫(yī)療正成為行業(yè)發(fā)展趨勢，已經(jīng)找準未來發(fā)展定位的阿里健康，或許也在醞釀新一輪的上升機會。
文|港股研究社（ID：ganggushe）
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