7月5日晚間，蘇寧易購發(fā)布了股權(quán)轉(zhuǎn)讓的最新方案，將引入新新零售基金二期的戰(zhàn)投。這則重磅消息，無疑為蘇寧易購的幾十萬投資者注入了一針強(qiáng)心劑。
當(dāng)塵埃落定，一切開始向好發(fā)展，蘇寧易購已經(jīng)度過了最艱難的一段時間。但與此同時，這是否又意味著，資本市場以及投資者，已然認(rèn)可了蘇寧易購所存在的長期價值?
多方增資支援，但“增信”才是核心
企業(yè)融資，不講究數(shù)量，而是要精。尤其是對于當(dāng)前面臨困境的蘇寧而言，吸收優(yōu)質(zhì)的資本進(jìn)入，是解決其當(dāng)前資金短缺問題的重要方案。
仔細(xì)查看此次參與戰(zhàn)略投資的機(jī)構(gòu)，其中不乏知名券商和行業(yè)巨頭。公告顯示，新新零售基金二期系由南京新興零售發(fā)展基金(有限合伙)，華泰資管，阿里巴巴，以及海爾、美的、TCL、小米等產(chǎn)業(yè)投資人作為出資人組建的聯(lián)合體。
投資人的認(rèn)可，有望修復(fù)蘇寧因陷入流動性危機(jī)而導(dǎo)致的授信下滑。此次戰(zhàn)略混改背后，對蘇寧易購而言，關(guān)鍵并不在“增資”，而是在于增信。
從2020年下半年起，蘇寧遭遇流動性危機(jī)的持續(xù)影響。為此，2021年起，蘇寧易購開始改變發(fā)展策略，主動收縮賽道戰(zhàn)場，將重心放在零售業(yè)態(tài)上。
從蘇寧當(dāng)前的業(yè)態(tài)上看，其基本面并沒有遭遇大的沖擊。近幾年蘇寧在零售業(yè)動作不斷，線上線下業(yè)務(wù)保持了快速發(fā)展的態(tài)勢。2020年，蘇寧零售云新開門店達(dá)3201家，總數(shù)突破了8000家。這些數(shù)據(jù)都表明，蘇寧在近幾年仍然維持了較快的增速。
因此，在基本面上仍保持較好情況下，新新零售基金二期的入股，將能夠提升蘇寧易購在面向金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商的信用，從而獲取更多的授信額度。這將有望幫助蘇寧易購恢復(fù)正常業(yè)務(wù)運(yùn)營，從而重新走上發(fā)展的正軌。
打造混改新樣板，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)共贏
無論是對于哪家企業(yè)而言，多元化的結(jié)構(gòu)都有助于企業(yè)更好的發(fā)展和提升企業(yè)活力。因此在此次混改后，蘇寧將會成為一家多元化混合所有制企業(yè)代表。
在公告中，蘇寧提到：“新新零售基金二期出資人結(jié)構(gòu)多元、優(yōu)勢互補(bǔ)，各方將積極推動蘇寧向‘零售服務(wù)商’長期戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的落地。”
事實也正是如此。股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，將能夠刺激蘇寧易購上層管理團(tuán)隊的決策能力、經(jīng)營管理能力提升，有助于一家上市公司實現(xiàn)長期穩(wěn)定、健康的發(fā)展。
此外，蘇寧易購混改將有望完善甚至改變整個國內(nèi)零售行業(yè)業(yè)態(tài)，借助這家實體零售巨頭，實現(xiàn)線上線下聯(lián)通+產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，挖掘零售行業(yè)未來業(yè)態(tài)的潛在發(fā)展路徑。
值得注意的是，此次參與戰(zhàn)略投資的機(jī)構(gòu)當(dāng)中，最引入關(guān)注的是以阿里、美的為首的一批產(chǎn)業(yè)資本?？梢园l(fā)現(xiàn)，這些產(chǎn)業(yè)資本幾乎都是新零售業(yè)態(tài)下的佼佼者。
無論是阿里，還是美的，這些在產(chǎn)業(yè)鏈上占據(jù)優(yōu)勢地位的產(chǎn)業(yè)資本與蘇寧易購在零售領(lǐng)域有著極高的業(yè)務(wù)相關(guān)性及產(chǎn)業(yè)協(xié)同性。它們各方在產(chǎn)業(yè)鏈條中的優(yōu)勢，與蘇寧易購未來想要實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的定位非常契合。
一方面，產(chǎn)業(yè)巨頭的投資肯定了蘇寧易購本身所具有的商業(yè)價值，而另一方面，也是最重要的是，產(chǎn)業(yè)投資者的加入，將有幫助蘇寧易購進(jìn)一步放大與生態(tài)伙伴在零售實體領(lǐng)域的協(xié)同效應(yīng)，從而加速其向零售服務(wù)商轉(zhuǎn)變升級，并最終達(dá)成帶動零售全產(chǎn)業(yè)的共同迭代升級，實現(xiàn)共贏。
從蘇寧易購來看，混改是最適合其解決問題和未來發(fā)展的方向，這不僅僅能夠在短期內(nèi)解決蘇寧的流動性問題，提升授信額度，更重要的是為蘇寧畫清了如何轉(zhuǎn)型為零售服務(wù)商的有效路徑。
從零售行業(yè)來看，通過以這家零售巨頭作為行業(yè)混改樣板，將可以為國內(nèi)零售行業(yè)的未來變革樹立一座標(biāo)桿。蘇寧易購的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，或許將成為國內(nèi)零售行業(yè)未來轉(zhuǎn)型的模板路徑。
蘇寧易購的混改，注定會對國內(nèi)零售行業(yè)帶來深遠(yuǎn)的影響。而這場資本與產(chǎn)業(yè)的協(xié)同合作，或許對各個行業(yè)來講都將具有積極的意義。
聚焦零售，主動求變，蘇寧未來價值可期
一家企業(yè)的命名，往往體現(xiàn)其想要實現(xiàn)的價值。而蘇寧易購，其靈魂自然就體現(xiàn)在“易購”。
31年的發(fā)展時光里，蘇寧易購已經(jīng)在零售全渠道累積了近7億零售會員，擁有超過10000家智慧門店和已在48個城市投入運(yùn)營的67個物流基地。
多年的零售行業(yè)經(jīng)驗，擁有客戶、門店、物流等優(yōu)勢資源，這為蘇寧易購向零售服務(wù)商轉(zhuǎn)化埋下了一顆種子。此次引入基金戰(zhàn)投，或許正是催動這顆種子萌發(fā)的契機(jī)。
引入新一輪戰(zhàn)投后，蘇寧易購將能夠聚焦零售優(yōu)勢業(yè)務(wù)，同時鞏固自身在家電3C市場的地位，加速線下護(hù)城河的成型。此外，蘇寧易購與阿里、美的等產(chǎn)業(yè)投資人之間的合作有望進(jìn)一步加深，多產(chǎn)業(yè)聯(lián)合可以幫助蘇寧易購?fù)瓿上蛄闶鄯?wù)商這一定位的轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
總的而言，在這個產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代，蘇寧易購憑借著自身所擁有的優(yōu)質(zhì)線上線下零售資產(chǎn)，將逐漸成為連接供需兩端的“橋梁”。
在上游產(chǎn)業(yè)端，蘇寧易購?fù)ㄟ^開放大數(shù)據(jù)，來牽引輔助品牌商形成數(shù)字化訂單;在用戶需求端，蘇寧易購?fù)ㄟ^AI對數(shù)據(jù)進(jìn)行學(xué)習(xí)與挖掘，引領(lǐng)上游的生產(chǎn)自造，從而實現(xiàn)產(chǎn)品與服務(wù)的個性化、智能化。
基于這種能力，蘇寧易購對于實體產(chǎn)業(yè)的價值就是打通上下游，實現(xiàn)基礎(chǔ)能力的全面開放。通過蘇寧易購在供應(yīng)鏈、物流服務(wù)、場景服務(wù)、金融服務(wù)、科技服務(wù)五大方面的賦能，基于蘇寧的全鏈路智慧零售能力，其未來將有望讓產(chǎn)業(yè)、個體同時受益。
以蘇寧零售云為例，作為開放的一站式零售解決方案平臺，零售云擁有全場景數(shù)字化重構(gòu)和全價值鏈賦能的智慧零售解決方案。
零售云通過一套針對傳統(tǒng)門店經(jīng)營痛點而開發(fā)的S2B2C解決方案系統(tǒng)，以輕資產(chǎn)的合作方式在下沉市場中打造了一批線上線下融合的新型智慧門店。
實際上，如今零售云業(yè)務(wù)已經(jīng)成為蘇寧易購前進(jìn)速度最快的業(yè)務(wù)板塊。蘇寧易購“五一戰(zhàn)報”顯示，截至今年五一期間，蘇寧零售云板塊各項業(yè)務(wù)均跑出了爆發(fā)式增長：零售云門店新增222家;縣鎮(zhèn)、農(nóng)村市場家電訂單量同比增長2倍以上。
零售云業(yè)務(wù)的快速奔跑，從側(cè)面反映出了蘇寧易購已經(jīng)開始由傳統(tǒng)的實體零售商加速向零售服務(wù)商轉(zhuǎn)化。借助此次融資混改的契機(jī)，蘇寧易購未來將聚焦與如何完成自身轉(zhuǎn)型的需求。通過吸收眾多產(chǎn)業(yè)端投資方，有望助力蘇寧易購?fù)瓿上蛄闶鄯?wù)商加速轉(zhuǎn)型。
從短期來看，此輪融資幫助蘇寧易購踏過了短期的流動性危機(jī);而從長遠(yuǎn)的角度觀察，當(dāng)蘇寧易購逐漸開始回歸零售的本質(zhì)，所擁有的長期價值或許正是其被資本所看重的關(guān)鍵。
蘇寧易購的寒冬已過，當(dāng)踏過溝壑之后，蘇寧易購也終將迎來正向的價值回歸。
文|松果財經(jīng)
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